في حركة أسعار الأسهم، ويحدث العكس فيما لو شهدت المنطقة نوعا من عدم استقرار، حيث تنخفض الأسعار نتيجة خروج المستثمرين.

ـ أما العامل الهام جدا في الارتفاعات العالية والهبوط العالي مثلما شهدنا في السلطنة في العامين 1997 و 1998 فهو الحالة النفسية للمستثمرين وانتشار روح التفاؤل والطمع في المكاسب أو العكس بانتشار روح التشاؤم والخوف من الخسائر، فعندما تتملك الناس روح التفاؤل والطمع في المكاسب الرأسمالية تسود المضارية في سوق الأوراق المالية ويكون الشراء بقصد البيع بسعر أعلى وفي فترة وجيزة هو الأساس.

ويتملك أغلبية المتعاملين في السوق إحساس عام بأن الأسعار سوف تواصل الارتفاع وأن كل من يشتري سوف يجد من يبيع له بسعر أعلى. ويؤدي ذلك إلى اشتعال حمى الشراء والبيع ورفع الاسعار إلى مستويات أعلى وأعلى وقد أطلق AIIen Greenspan رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي الأميركي على تلك الحالة وصف الحماس غير العقلابي irrationaI exuberance وحالما يدرك الناس أن الأسعار قد وصلت إلى مستويات عالية لا تتناسب مع الأرباح والتوزيعات المتوقعة تتجه الأسعار للانخفاض ويحاول الكل أن يبيع قبل الآخرين لتفادي الخسارة مما يؤدي إلى انهيار الأسعار.

وهذا هو ما حدث في سوق مسقط للأوراق المالية عندما ارتفعت الأسعار بنسبة 141% خلال العام 1997 م ثم انخفضت بنسبة 51% في عام 1998 م. وحدث نفس الشيء في أكثر الأسواق تطورا مثل السوق الأميركية حيث أدت حمى المتاجرة في أسهم شركات التكنولوجيا إلى وصول المؤشر العام لسوق ناسداك إلى 2 ر 2859 نقطة في عام 2001 م وهبوطه في نفس العام إلى 2 ر 1423 نقطة أي هبط بنسبة 50%، وقد أثبتت تجربة كل أسواق الأوراق المالية أنه لا يوجد علاج لظاهرة ارتفاع وانهيار الأسعار بسبب المضاربة لأنها نتاج لطبيعة البشر وحبهم للمال والطمع في المزيد منه والخوف من الخسائر وقد تساعد بعض الاجراءات مثل التوعية والتحذير وتضييق فرص التمويل المصرفي في الحد من المضاربة ولكنها لا تقضي عليها.

ما عنىلشفافيةوالإفصاح؟

الشفافية هي إعلان المعلومات التي تتعلق بتداول الأوراق المالية وخاصة أوامر البيع والشراء بغرض ايجاد تفاعل بين قوى العرض والطلب، و إعلان المعلومات المتعلقة بالصفقات التي تبرم فعلا من حيث أحجامها والأسعار التي تبرم بها حتى يعرف المتعاملون اتجاهات السوق. اما الإفصاح فهو إعلان كل المعلومات الهامة عن شركات المساهمة